ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararının ardından gözler Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB)’ye çevrilmişti. Para Politikası Kurulu (PPK), aralık ayı toplantısında merakla beklenen adımı attı ve politika faizinde bir kez daha indirime gitti.
Banka, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 150 baz puan azaltarak yüzde 38 seviyesine çekti. Bu kararla birlikte yılın ikinci yarısında başlayan gevşeme süreci art arda dördüncü toplantıda da sürdü. Ekonomistler, TCMB’nin yıl sonuna doğru sınırlı bir indirim patikasına girebileceğini öngörüyordu.
Gecelik faizlerde de indirim geldi
TCMB sadece politika faizini değil, diğer kısa vadeli faiz oranlarını da aşağı yönlü revize etti. Karara göre:
-
Gecelik borç verme faizi: yüzde 42,5 → 41
-
Gecelik borçlanma faizi: yüzde 38 → 36,5
Bu adım, Banka’nın likidite koşullarını gevşetme yönünde bir çerçeve benimsediğini gösterirken, finansal piyasalarda kısa vadeli maliyetlerin de sınırlı ölçüde azalmasına yol açacak.
Enflasyonda son iki ayda yumuşama sinyali
Kararın gerekçesine ilişkin açıklamada, enflasyonun yakın dönemde izlediği seyir dikkat çekti. TCMB değerlendirmesinde, kasım ayında tüketici enflasyonunun gıda fiyatlarındaki gelişmeler sayesinde beklenenden düşük kaldığını belirtti.
Bankanın açıklamasında öne çıkan ifadeler şöyle:
-
“Enflasyonun ana eğilimi eylüldeki artış sonrası ekim ve kasım aylarında sınırlı da olsa geriledi.”
-
“Talep koşulları, dezenflasyon sürecine destek vermeye devam ediyor.”
-
“Enflasyon beklentilerinde iyileşme işaretleri görülüyor ancak riskler tamamen ortadan kalkmış değil.”
TCMB ayrıca üçüncü çeyrekte büyümenin öngörülenden daha güçlü geldiğini, buna rağmen son çeyrek öncü göstergelerin ekonomide ılımlı bir dengelenmeye işaret ettiğini vurguladı.
“Yüzde 5 enflasyon hedefine kararlılıkla ilerleyeceğiz”
Bankanın mesajları arasında en çok dikkat çeken bölümlerden biri, orta vadeli yüzde 5 enflasyon hedefinin altı çizilen bölümler oldu. Açıklamada:
“Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası, talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendirecektir.”
denildi.
TCMB, bundan sonraki faiz adımlarının enflasyon verileri, eğilimler ve beklentiler doğrultusunda şekilleneceğini ifade etti. Banka, enflasyon görünümünün ara hedeflerden belirgin biçimde ayrışması halinde para politikasının yeniden sıkılaştırılabileceği mesajını verdi.
Açıklamada ayrıca, kredi ve mevduat piyasasında beklenmeyen gelişmeler olması durumunda makroihtiyati adımların devreye sokulacağı, likidite yönetiminin ise yakından izleneceği belirtildi.
Faiz kararlarında yılın seyrine bakış
PPK bu yıl faiz patikasını önce sabit tutarak, ardından yılın ikinci yarısında artan sayıda indirimle gevşemeye yönelerek şekillendirdi. Yıl içinde bazı toplantılarda sabit tutma ve ara artış adımları görülse de genel eğilim son 5 ayda indirim yönünde oldu.
Önceki kararların kısa özeti şöyle:
-
24 Temmuz: Faiz yüzde 46 → 43
-
11 Eylül: Faiz yüzde 43 → 40,5
-
23 Ekim: Faiz yüzde 40,5 → 39,5
-
11 Aralık: Faiz yüzde 39,5 → 38
Böylece TCMB, son dört toplantıda toplam 550 baz puan indirim gerçekleştirmiş oldu.
